據獲悉,由于近半年來(lái)國際油價(jià)深度下跌逾50%,機構對受益油價(jià)下跌的化工子行業(yè)關(guān)注度升溫。由于前期國際油價(jià)下跌速度過(guò)快,大部分企業(yè)需承擔存貨跌價(jià)損失,但接近消費終端,議價(jià)能力較強的精細化工行業(yè),正迎來(lái)景氣度提升契機。改性塑料、聚氨酯等精細化工子行業(yè),油價(jià)下跌將顯著(zhù)提升其毛利率水平。
據了解,對于汽車(chē)用改性塑料而言,由于下游訂單價(jià)格已提前鎖定,占改性塑料主要成本的PVC價(jià)格下降,將顯著(zhù)改善行業(yè)毛利率水平。初步測算顯示,2014年7月份至今,國內PVC期貨價(jià)格下降約20%,將提升行業(yè)毛利率水平1-2個(gè)百分點(diǎn),顯著(zhù)提升凈利潤。對于MDI來(lái)說(shuō),油價(jià)下跌帶動(dòng)苯銨市場(chǎng)低迷,使得MDI和苯市場(chǎng)價(jià)差擴大,也有利于提升MDI市場(chǎng)盈利水平。數據顯示,2014年7月份至今苯胺價(jià)格下跌約50%,但純MDI和聚合MDI跌幅僅約10%。同時(shí),考慮到MDI市場(chǎng)的寡頭壟斷格局和調價(jià)時(shí)差因素,油價(jià)下跌整體上有利于提高MDI盈利水平。
公司方面,金發(fā)科技為改性塑料龍頭,總產(chǎn)能為110萬(wàn)噸,主要用于汽車(chē)等領(lǐng)域。在汽車(chē)輕量化趨勢下,公司改性塑料迎來(lái)發(fā)展契機,募投80萬(wàn)噸車(chē)用改性塑料產(chǎn)能將于今年年底投產(chǎn)。據機構測算,按照2015年原油均價(jià)75美元計算,公司業(yè)績(jì)最高將同比增長(cháng)近50%。萬(wàn)華化學(xué)為全球MDI龍頭,總產(chǎn)能為180萬(wàn)噸,約占國內市場(chǎng)50%。由于終端產(chǎn)品和原材料價(jià)差擴大,公司整體盈利將出現改善。(中化產(chǎn)品網(wǎng))